Опасаясь, что российская элита избежит экономических санкций, конвертируя свое богатство в криптовалюту, высокопоставленный сенатор-демократ США Элизабет Уоррен внесла в Конгресс США законопроект , препятствующий российским криптовалютным транзакциям.

Уоррен предупредил на слушаниях в комитете Сената:

Так что никто не может утверждать, на каких биржах есть ton и что Россия может обойти все санкции, переведя все свои активы в криптовалюту. Но для путинских олигархов, которые пытаются скрыть, знаете ли, миллиард или два своего состояния, криптовалюта выглядит довольно хорошим вариантом.

Законопроект не направлен на введение полного запрета на все операции с криптовалютой в России. Но это дало бы правительству США право запрещать американским компаниям обрабатывать криптовалютные транзакции, связанные с российскими счетами, находящимися под санкциями, и применять вторичные санкции к иностранным криптовалютным биржам, ведущим бизнес с российскими лицами, компаниями или государственными учреждениями, находящимися под санкциями.

Но так ли это необходимо?

Несмотря на то, что данные показывают, что в прошлом месяце количество и стоимость транзакций с криптовалютой в России росли, масштабы показывают, что покупателями являются обычные россияне, стремящиеся сохранить свои сбережения, когда курс рубля падает.

Целевые санкции
Экономические санкции, введенные против России за вторжение в Украину, естественно, наносят ущерб всей российской экономике. Их намеченная цель, однако, состоит в том, чтобы ударить по Путину и олигархам-миллиардерам, которые поддерживают его правление, в самое больное место.

Краеугольным камнем этой стратегии является предотвращение использования этими людьми или перемещения их состояния путем замораживания активов, которые они держат за границей, и блокирования финансовых операций.

Но продолжение работы криптовалютных бирж в России, таких как Binance, Yobit и Local Bitcoins, уже некоторое время беспокоит американских чиновников. Еще до последнего вторжения России в Украину Министерство финансов США предупредило, что криптовалюты могут подорвать санкции , уже введенные против России в связи с ее аннексией Крыма в 2014 году.

Падение курса рубля
Наш первый график ниже показывает, почему у простых россиян есть веские причины покупать криптовалюту.

После вторжения в Украину 24 февраля стоимость рубля по отношению к доллару США упала на целых 40%: с 1 доллара США, стоящего 76 рублей, до 132 рублей. На момент публикации 1 доллар США стоил около 109 рублей.

Больше рублей уходит в биткойн
На следующем графике показана стоимость биткойн-транзакций по российским счетам в рублях.

Биткойн — не единственная криптовалюта, которую россияне могут купить, но она, безусловно, является самой продаваемой и надежной из всех криптовалютных предложений, поэтому является полезным прокси для рынка. Эти данные получены от Coin Dance , ведущей компании по статистике и обслуживанию биткойнов.

С момента начала войны 24 февраля и до момента публикации расходы на биткойны в рублях выросли на 260%.

Это впечатляющий рост, но менее впечатляющий, если принять во внимание девальвацию рубля. Еженедельная стоимость конвертируемых в биткойн рублей на прошлой неделе составила около 28 миллионов долларов США по сравнению с примерно 14 миллионами долларов США в середине февраля. Это 100% рост.

В глобальном масштабе это все еще крошечный процент денег, вложенных в биткойн. По данным поставщика данных о криптовалюте Kaiko , каждую неделю на Биткойн тратится от 20 до 40 миллиардов долларов США. Таким образом, торговля биткойн-рубль составляет менее 0,14% от общего объема.

Небольшой размер транзакции
Также важно учитывать количество счетов и размер средних транзакций.

По данным Glassnode, другого сервиса данных о криптовалюте, количество российских биткойн-счетов увеличилось с 39,9 млн до 40,7 млн ​​с момента февральского вторжения. (Население России составляет около 144 миллионов человек.)

Среднедневной размер каждой транзакции биткойн-рубль, основанный на данных крупнейшей биржи в России Binance, к середине февраля вырос до 580 долларов США. Для сравнения, средняя стоимость американских транзакций в то же время составляет 2198 долларов США.

Возможность размещать большие суммы рублей через криптобиржи, работающие в России, также сильно ограничена относительно низкой ликвидностью российской криптоторговли.

Ликвидность относится к легкости, с которой актив или ценная бумага — в данном случае биткойн — могут быть конвертированы из наличных или в наличные, не влияя на их рыночную цену. Когда на рынке больше покупателей и продавцов, становится легче совершить сделку и тем меньше влияние на обменный курс. С меньшим количеством покупателей и продавцов это сложнее.

Мерой ликвидности российских биткойн-бирж является стоимость заявок, поданных покупателями и продавцами в любой момент времени. Это около 200 000 долларов США по сравнению с 22 миллионами долларов США для криптобирж в США — объем в 110 раз больше.

Эта статистика говорит о том, что любой, кто захочет торговать большими объемами биткойнов по отношению к рублю, столкнется с трудностями.

Мелкие инвесторы
Таким образом, данные указывают на то, что большая часть роста российской торговли криптовалютой приходится на долю мелких инвесторов.

Вполне возможно, что Путин и его приспешники могли использовать сотни или тысячи счетов для совершения множества мелких транзакций для перемещения своих состояний.

Но более вероятно, что их богатство в основном инвестируется через подставные компании в активы в таких местах, как Монако, Британские Виргинские острова, Ирландия или даже американский округ Делавэр .

Мало аргументов против стратегии использования экономических санкций для борьбы с непокорными режимами. Помимо прямого военного вмешательства, есть несколько других значимых видов оружия. Но необходим детальный анализ любой предлагаемой санкции заранее, чтобы не переоценить ее вероятную эффективность.